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本文来自：华尔街见闻，作家：董静，原文标题：《"破钞信心跌至数十年最差水平"！高盛告戒好意思国中产破钞"失速"，25-35 岁东谈主群"捂紧钱包"》，题图来自：AI 生成
高盛对好意思国破钞者健康状态发出"红色"告戒，称破钞疲软已从低收入群体扩张至中产阶层，多家企业高管暗意现时破钞者信心创下"数十年来最差"水平。
11 月 1 日，高盛破钞品群众 Scott Feiler 发文称，阛阓抵破钞者健康状态的扣问正在发生升沉。此前企业将破钞疲软归罪于个别公司成分或低收入群体问题，但目下更多公司施展破钞放缓，且疲软已扩散至中等收入群体，尤其是 25~35 岁破钞者。夙昔两周，破钞类股票际遇大幅抛售，非必需破钞品板块跑输大盘 500 个基点。
卡夫亨氏 CEO Carlos Abrams-Rivera 在财报电话会议中暗意："咱们目下边临数十年来最厄运的破钞者信心之一。"该公司大幅下调全年销售指令，揣测下降 3% 至 3.5%，较此前预期大幅恶化。处理层将握续疲软归因于通胀推高的价钱和食物券削减带来的压力。
高盛 Delta One 部门慎重东谈主 Rich Privorotsky 指出，这种分化在最新财报季中阐扬得尤为昭彰：苹果强劲的假期瞻望突显高端破钞者实力，但餐饮和中端非必需破钞品类股价暴跌，零卖 ETF XRT 已回落至 10 月中旬低点。
一、企业财报揭示破钞分化加重
最新财报季深入，多家面向中产阶层的企业际遇事迹重挫。墨西哥卷饼连锁店 Chipotle 股价暴跌 17%，该公司暗意"差距仍是扩大，中低收入顾主减少了破钞频率，这一群体濒临休闲、学生贷款偿付和现实工资增长放缓的压力。"地中海快餐连锁 CAVA 下落 11%，家居用品零卖商 SG 下落 9.6%，SFM 暴跌 26%。
Chipotle 非凡指出，年收入低于 10 万好意思元、年岁在 25~34 岁之间的中枢客户群正在缩减开支，他们正在将破钞转向超市而非竞争敌手餐厅。连锁餐厅 Sprinkles Foods 通常施展三季度和四季度事迹远低于预期，强调破钞疲软正在冲击中等收入和年青破钞群体。
即等于传统防患性板块也未能避免。零食巨头亿滋海外 CEO Dirk Van De Put 告戒称："政府关门将无助于提振破钞者信心。"好时公司在万圣节前进行打折促销，因为"好意思国破钞者因经济不细目性和可可价钱高涨而收紧开支"。
二、疲软扩散至中等收入群体
高盛破钞品群众 Scott Feiler 在施展中指出，阛阓扣问已发生内容性升沉。此前企业主要将破钞疲软评释为公司特定问题、天气影响或仅限于低收入破钞者，但目下三大变化激发警醒：
更多公司施展破钞放缓，企业明确指出疲软已扩张至中等收入群体并非凡说起 25~35 岁破钞者，以及股价表目下夙昔两周急转直下。
汽车零部件零卖商 O'Reilly 暗意，三季度中期开动际遇 DIY 走动数目的戒指压力，这反馈出 DIY 破钞者对价钱高涨的短期反应。
疲软主要体目下大额破钞蔓延，保重性支拨仍保握强劲。露营寰球称，由于价钱高涨、劳动阛阓不细目性和通胀，破钞者遏抑情谊握续，近期新址车销售同比不息下降。
连锁餐厅 Cheesecake Factory 指出：
" 9 月份出现了一些波动，但 10 月份出现了更大的升沉。我翻查了 2019 年前次政府关门期间的旧数据，那时行业似乎出现了一个月 1% 至 2% 的下滑。"
Monroe 也矜重到近期破钞需求出现疲软，10 月初步可比销售额下降 2%，而刚刚施展的季度增长 1.1%。
三、破钞股际遇大幅抛售
股价阐扬印证了基本面恶化。
破钞非必需品板块本周跑输大盘 400 个基点，夙昔两周跑输 500 个基点。破钞必需品板块本周跑输 500 个基点，夙昔两周跑输 750 个基点。阛阓对事迹未达预期的公司严厉处分，即便超出预期也未能取得正面反应。
高盛分析指出，天然本轮财报季预期本就不高——必需品、旅店、拉斯维加斯和餐饮板块设置了较低门槛，但仍出现了一些不测的破钞放缓信号。PayPal、O'Reilly、Chipotle 对 25~35 岁破钞者的评述，以及皇家加勒比邮轮的净收益低于预期，王人超出了阛阓预期。
Booking Holdings 天然股价阐扬尚可，但处理层矜重到平均日房价略有下降，住宿天数较客岁裁汰，这可能标明部分好意思国破钞者在非必需破钞上不息保握严慎。
亿滋海外 CEO 暗意：
“任性购”则是一种心态的释放。它都盲目消费，而是基于对自身需求的深刻理解，以及对美好事物的追求。当我们遇到心仪已久的产品，不再犹豫不决，而是果断出手，这是一种对自己努力的回报，也是一种对生活的热爱。任性购，购的是一份心情，购的是一份自信，购的是一份对未来的期许。
"上季度咱们看到品类增长较上半年放缓，这赫然不是好音尘。这是由破钞者对经济巨额担忧、对价钱高涨感到改悔所驱动的。"
四、高端破钞仍显韧性
尽管中产阶层濒临压力，部分面向高端阛阓或领有范畴上风的企业仍保握适应。Visa 在财报中暗意：
"当咱们检讨好意思国季度支拨分类数据时，咱们看到了平凡的强劲阐扬，包括零卖服务和商品、旅行和燃料的改善。非必需和必需破钞支拨均较三季度上升。各破钞支拨区间的增长与三季度保握相对一致，最高支拨区间不息增长最快。"
星巴克指出 9 月份走动量转为正增长，大学和校园业务在本季度阐扬考究。处理层称："当咱们不雅察每个年岁段时，在最近这个季度，咱们在走动量和销售额方面王人看到了绝顶好的反应。"
连锁餐厅 Brinker International 旗下 Chili's 品牌阐扬强劲：
" Chili's 不息在总共收入水平的家庭中已毕销售增长。天然餐饮行业其他企业看到低收入家庭缩减开支网络配资，但咱们看到的恰巧相悖。咱们的客户群绝顶能代表各收入层级的好意思国破钞者，但咱们增长最快的群体现实上是年收入低于 6 万好意思元的家庭。"
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